万物皆可变,消费永不眠。消费企业永远在试图寻找新的破局之道，打破自身成长困境，比如白酒企业的金融化。
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近期，宜宾市商业银行（以下简称"宜宾商行"）已经公开了赴港上市招股书，而白酒业龙头五粮液集团是其单一最大股东，持股比例为19.99%。作为自带浓厚白酒基因的城商行，宜宾商行如果上市成功将成为四川省第三家上市的城商行。
不只是五粮液，越来越多的白酒企业加码金融，纵观整个中国白酒领域，所有日子过得还行的白酒品牌，都在金融方面有着深厚布局。白酒到底能不能凭借金融走出新的成功之路，目前来看，仍处于探索之中。
白酒企业：天生"金融命"？
据天眼查APP显示，宜宾商行成立于2006年，曾接受五粮液、天风证券、九鼎投资等投资方的多轮融资。
招股书显示，该行建立了包括五粮液支行和酒圣路支行两个专业支行，两者均为宜宾白酒产业服务。
具体来看，五粮液支行为五粮液集团上下游合作伙伴提供优质服务。酒圣路支行则以五粮液集团以外的白酒企业及上下游合作伙伴为服务对象。此外，为满足白酒行业客户的独特需求，该行推出了以动产质押、仓单质押、原酒抵押、窖池抵押方式作抵押的创新特色贷款产品。
不止是五粮液，茅台、五粮液、泸州老窖、洋河集团、汾酒集团、金徽酒等企业已纷纷入局。
在2011年，茅台集团便入股贵阳银行，贵阳银行后于2019年底上市，茅台集团持股比例为1.45%，目前位列第十大股东。此外，茅台集团还持有贵州银行12%的股份，持股比例仅次于贵州省财政厅。
除了茅台和五粮液外，山西杏花村汾酒集团是当地交城农商行第一大股东，持股26.67％；安徽古井集团是亳州药都农商行第一大股东，持股比例为9.25％；四川剑南春集团分别持有陕西杨凌农商行7.89％、绵竹浦发村镇银行10％股份。
这不由得让人疑惑，难道白酒企业的尽头是金融吗？在向善财经看来，白酒企业钟爱金融，是因为金融的基因天然存在于白酒企业之中。
白酒本身就是一种金融属性浓厚的消费品，从跨界发展的角度来看，金融也是最佳选择。中国独特的白酒，既是酒又不是酒，因为发展到最后，白酒吸引人的不只是乙醇，还有浓厚的金融属性，白酒企业发展多年，自然深谙此道。
不得不承认的一点是，白酒的高端化本身就与其金融含量成正相关。就像茅台有金融属性，连老太太都知道。
近几年来，白酒企业纷纷发力高端白酒，不仅频繁提价，有的企业还使出了"控量"的手段，想成为第二个茅台。其中也不乏对其金融属性的羡慕，毕竟没有人会收藏二锅头然后等着其增值升值。
因此，白酒企业想要做好白酒，本身就必须理解金融，打好白酒的"金融牌"。
以茅台飞天为例，茅台飞天有着2000元价格带的产品实力，但茅台仍然选择控价，将其零售价定在1499元。不是没有这个实力，而是克制自己去获取更高的利润。多出来的这部分利润空间给到了经销商、黄牛等下游，这部分群体是现货茅台价格走势的实际推动者，他们不遗余力帮助茅台宣传，进而让茅台白酒的金融属性更加浓厚。
当下白酒企业也在努力讨好年轻人。事实上，就算年轻人不喝白酒，但是对炒白酒一定也充满了热情。毕竟不管是炒鞋还是炒盲盒，亦或者是炒白酒，并没有本质区别。
在茅台宣布推出"i茅台"App后第二天，这款历经半年时间筹备的App一夜登上苹果App Store免费App排行榜第一，成为下载量最高、热度最高的一款App，单日预估下载量更是高达43万次。其中自然少不了年轻人的推波助澜。
在短视频社交平台上，各大博主不余遗力的分享抢购茅台的妙招，分分钟就可以收获成千上万的点赞。"今天你抢到茅台了吗"也正成为这届年轻人的问候新方式。
当然，茅台的成功也跟当前白酒市场没有大规模"酱化"有关，白酒的金融属性同样离不开"稀缺"二字。
据中国白酒网数据显示，在四川500亿白酒消费市场中，浓香约占40万千升，零售额360亿元；清香6万千升，零售额25亿元；酱酒0.7万千升，零售额115亿元。
可以看出，浓香和酱香的销售量差距悬殊，且酱酒平均售价远高于浓香、清香等，因此，足够的稀缺保证了其市场核心产品以次高端、高端为主。
高端化的白酒，终归是一门赚钱的好生意。可以发现，大部分知名白酒企业的账上都躺着大把的现金。
据财报数据显示，2022年底，贵州茅台账面现金及现金等价物余额为1523.79亿元，五粮液的货币资金高达923.58亿。洋河股份、泸州老窖等白酒企业的货币资金也大都在百亿以上。
而钱太多对于白酒企业来说也是一种"烦恼"。如果企业拥有这么大规模闲置资金的话，会出现资金使用效率低下的问题，存在巨大的资源浪费。
为此，白酒企业大都选择购买理财产品。
比如在去年，山西汾酒曾发布公告称，拟以不超过200亿元的闲置自有资金购买安全性高、流动性好、低风险的结构性存款；今世缘公告称，今世缘于2018年8月底使用自有闲置资金5000万元购买委托理财，使得连续12个月未披露的委托理财余额约达5.6亿元；舍得酒业公告，公司及子公司使用不超过15 亿元的短期闲置自有资金购买低风险理财产品。
但需要注意的是，银行现金类理财产品收益率与银行股息率已经出现倒挂的迹象。
今年年中以来，各大银行先后开启存款 "降息潮 "，银行股息率已经有超越众多理财产品收益率的情况出现。在雪球等投资者平台，有不少投资者表示，买银行理财不如当银行股东。
据Wind数据，40家进行分红的上市银行中，19家银行股息率超过5%，9家超6%，股息率最高的是兴业银行，高达7.5%。
据招商证券统计 ，截至6月15日，银行现金管理类理财平均7天年化收益率为2.25%，其中大行现金管理类平均7日年化收益率为2.08%，股份行为2.36%，城农商行为2.26%。
两相对比，差距明显。由此可见，白酒企业纷纷选择成为银行股东，属于更明智的举措。
三层"金融外衣"
在向善财经看来。根据白酒企业自身发展实力以及重心，大致有三个主流的金融化发展方向：
首先，是白酒金融化。上文提到过，白酒高端化必然存在金融化的倾向，大量真正高端的白酒都被收藏于"社会库存"之中，被消费者看做硬通货。
但需要注意的是，白酒的金融属性不适合继续增强，"酒喝不炒"才是当下大环境的主基调。
比如在今年年初发布的茅台兔年生肖酒（以下简称：兔茅），在发布会前后不到一周时间，从最高每瓶6000元腰斩至3000多元，被经销商戏称为"流氓兔"。而金融属性的稀释，是兔茅变成"流氓兔"的重要原因。
今年以来，各大主流白酒品牌纷纷出现了价格倒挂的现象，实际上也是白酒金融化衰退的一个表现。
"酒喝不炒"背后，白酒已经不再适合充当"A股信仰"。
自金徽酒于2016年上市以来，已多年时间没有其他白酒酒厂进入资本市场，国台酒业、郎酒等多家酒企也中断了上市进程。据悉，在今年全面注册制实施后，网传针对不同行业有不同的IPO上市限制，其中，白酒、食品都列在"红灯"名单，只不过上述限制尚未得到官方证实。
其次，是白酒产业链金融化。白酒企业越大，发展产业链金融的需求越强烈。
因为重量级的白酒酒厂在产业链中处于核心地位，聚集着非常多的上下游企业，因此，发展供应链金融是其选择之一。对于酒企来说，拥有上下游企业的购销数据等，对这些企业的信用状况、金融需求具备较好的判断依据，据此提供供应链金融相关业务更具优势。
今年3月份，茅台保健酒、衡水老白干也宣布入局供应链金融，不过两者仍然选择较为传统的和银行合作的做法，
今年4月，泸州老窖旗下龙马兴达小贷公司正式推出产业链金融服务平台，并且直接上线了三款贷款产品："酒商贷"、"酒企贷"、"酒人贷"。据官方说法，该平台可有效融合产业、金融、数字、科技等多种元素，线上线下相结合，深度对接产业链客户，提高服务效率，支持实体经济；三款贷款产品则能满足客户全链条融资需求。对此外界唏嘘不已。
白酒是一条长坡厚雪的赛道，利润空间大，雪足够厚。
但在白酒周期性下行的当下，"长坡"已经开始变短。而产业链金融的作用就在于帮助白酒企业把坡延长长，延缓周期下行的影响。坡道越长，希望就越大，投资者的信心就越足。
需要注意的是，在价格存在倒挂、经销商囤货压货的情况下，供应链金融虽然可以帮助经销商加速循环，但风险也会随之提升，带来更多泡沫，不利于行业良性发展。
最后，就是白酒企业一只脚完全跨入金融领域，金融不只是为白酒"打辅助"，而是白酒和金融两头并进型发展。
宜宾商业银行招股书显示，五粮液集团广泛且优质的资源网络为我们的发展提供了强大和长期的支持。可见不只是金融服务于白酒企业，白酒企业雄厚的实力也可以反哺于金融，由此可以带来更加深度的协同性。
实际上，这种模式或许只有茅台、五粮液等头部白酒企业才能玩得转，小型白酒企业并不具备这样发展的实力。比如在2017年，金徽酒拟与甘肃银行、奥马电器共同出资设立陇银消费金融公司，结果奥马电器的退出而失败。
总的来说，白酒与金融已变得密不可分，未来将有越来越多的白酒企业走向左手金融、右手白酒的发展路径。作为现代经济的核心，对金融的监管将愈发规范完善，这意味着白酒企业更需要注意遵守金融监管规定，确保合法合规经营，避免踩到红线。
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